Définition :Différence entre les produits et les charges d'exploitation, reflétant la performance économique de l'activité principale de l'entreprise.
Formule de calcul :
Résultat d'exploitation = Produits d'exploitation - Charges d'exploitation
Composantes :
- Produits d'exploitation :
- Ventes de marchandises
- Production vendue (biens et services)
- Production stockée
- Production immobilisée
- Subventions d'exploitation
- Reprises sur amortissements et provisions
- Autres produits de gestion courante
- Charges d'exploitation :
- Achats consommés
- Services extérieurs
- Impôts et taxes
- Charges de personnel
- Dotations aux amortissements et provisions
- Autres charges de gestion courante
Position dans le compte de résultat :
Chiffre d'affaires net
+ Production stockée et immobilisée
+ Subventions d'exploitation
+ Autres produits d'exploitation
- Achats et variations de stocks
- Services extérieurs
- Impôts et taxes
- Charges de personnel
- Dotations aux amortissements et provisions
- Autres charges d'exploitation
= Résultat d'exploitation
Signification économique :
- Mesure la rentabilité intrinsèque de l'activité
- Indépendant de la politique financière et fiscale
- Comparable entre entreprises de structures différentes
- Indicateur clé pour les analystes financiers
Ratios associés :
- Taux de marge d'exploitation = Résultat d'exploitation / Chiffre d'affaires
- Rentabilité économique = Résultat d'exploitation / Actif économique
- Couverture des frais financiers = Résultat d'exploitation / Charges financières
Analyse de l'évolution :
- Hausse : amélioration de la performance opérationnelle (efficacité commerciale, productivité...)
- Baisse : dégradation des conditions d'exploitation (pression concurrentielle, augmentation des coûts...)
Points d'attention :
- Distinction avec l'EBITDA (résultat avant amortissements)
- Impact des choix comptables (méthodes d'amortissement, provisions)
- Éléments exceptionnels parfois inclus dans l'exploitation
- Variations saisonnières possibles
Le résultat d'exploitation est le "thermomètre" de votre performance opérationnelle, indépendamment de votre structure financière et de votre politique d'investissement.
